Olá,

existem várias maneiras de fazer isso, mas vou citar apenas uma:

$hora_um = "01:20:40";
$hora_dois = "00:50:20";
$h =  strtotime($hora_um);
$h2 = strtotime($hora_dois);

$minutos = date("i", $h2);
$segundos = date("s", $h2);
$hora = date("H", $h2);

$temp = strtotime("+$minutos minutes", $h);
$temp = strtotime("+$segundos seconds", $temp);
$temp = strtotime("+$hora hours", $temp);
$nova_hora = date('H:i:s', $temp);

echo $nova_hora;